Международная торговля требует обмена валют разных стран. Он происходит по обменному курсу, который указывает на цену единицы одной валюты в другой (например, 25 гривен за 1 доллар США). Существуют три системы обменных курсов: фиксированный (определяется правительством или центральным банком), подвижной (определяется спросом и предложением на рынке) и контролируемый (подвижной, но центральный банк может осуществлять валютные интервенции, то есть покупку или продажу иностранной валюты, чтобы гасить значительные дисбалансы между спросом и предложением).

Национальная валюта укрепляется, если за ее единицу можно приобрести больше иностранной валюты, и обесценивается в противном случае. Факторы, влияющие на курс национальной валюты:

  1. платежный баланс: дефицит текущего счета приводит к обесцениванию;
  2. высокая инфляция приводит к обесцениванию;
  3. высокие процентные ставки приводят к укреплению;
  4. высокий уровень государственного долга приводит к обесцениванию;
  5. политическая нестабильность и плохие экономические ожидания приводят к обесцениванию;

Паритет покупательной способности говорит о том, что когда обменный курс является сбалансированным, то не должно быть разницы в ценах между различными странами. На практике, такая разница существует через торговые барьеры, транспортные расходы и срок годности продуктов. Известной наглядной иллюстрацией концепции является индекс Big Mac, который показывает цену гамбургера в «МакДональдс» в разных странах против его цены в США.

Рынок обмена валют является наиболее активным и ликвидным в мире, ежедневно на нем осуществляется операций на 5 трлн. долларов. Для каждой валютной пары является курс покупки (за сколько у Вас купят другую валюту) и курс продажи (за сколько Вам продадут другую валюту). Разница между ними — спред — является доходом банка или валютного дилера.

Различают также спотовые и форвардные курсы. Спотовый курс — это курс, по которому валюту можно приобрести или продать сейчас. Форвардный курс фиксирует цену, по которой валюту можно будет приобрести или продать через определенный промежуток времени. Он используется для того, чтобы избежать валютных рисков. Например, если Вы имеете бизнес, который экспортирует товар со сроком оплаты 90 дней после поставки, то Вы не знаете, каким будет спотовый курс валюты контракта через 90 дней. Если Вы заключите сделку на продажу полученной валюты по форвардному курсу, то избежите этой неуверенности, следовательно избавитесь валютного риска.