Когда курс биткоина снова бьет рекорды, некоторые инвесторы задаются вопросом, почему так произошло, особенно в такой финансово непростой 2020 год.

В данной публикации постараемся ответить на этот, и многие другие вопросы о биткоине.

Биткоин в контексте криптовалют

Появление криптовалют было довольно логичным явлением в контексте развития валютных рынков и технологий, но, так же как и другие виды инноваций, прошло довольно незаметно для общества в целом. В то же время, запуск биткоина в 2009 году наконец получил внимание от более широкого круга людей и компаний, хотя сами криптовалюты начали появляться еще в 1980-х. Чем же биткоины отличался от всех других криптовалют, что ему предшествовали?

Первой и наверное самой решающей, разницей между биткоином и другими криптовалютами стала технология Блокчейн, на которой базировалась новая криптовалюта. Именно блокчейн технология позволила децентрализацию, то есть контроль за операциями участниками процесса, а не центральным учреждением, например банком.

Второй причиной стала относительная прозрачность биткойнов. Хотя никто до сих пор не известно имя или имена, изобретателей, которые скрываются за коллективным именем «Сатоши Накамото», а отчет о философии и технологии криптовалюты доступен для каждого желающего.

Наконец, растущее недоверие к финансовым учреждениям после мирового кризиса 2008 года стало толчком для начальной популярности биткоина. Первая известная транзакция с биткоином состоялась в 2010 году, когда один из майнеров криптовалюты купил 2 пиццы компании Papa Jones за 10 000 биткоинов. Таким образом, цена биткоина во время первой транзакции составила примерно 2.2 копейки или $ 0.0028 цента. С тех пор, многое изменилось, и тот майнер, наверное, теперь жалеет, что купил две пиццы, а не одну.

Эволюция курса биткоина

Отслеживать курс биткоина официально стало возможно после появления бирж, которые публиковали курсы обмена, начиная примерно с 2010 года. Первая официально зафиксирована цена криптовалюты составила примерно 55 копеек или 6 центов США.

Эволюция курса биткоина

Эволюция курса биткоина : 2015 — 2021

После этого цена биткоина выросла с несколькими периодами взрывного роста. Последний период такого роста продолжается и в январе 2021 (на момент подготовки данного материала). Биткоин привлекал все больше внимания, особенно во время периодов роста. Все больше людей и бизнесов интересовались вопросом: «Что именно влияет на курс биткоина?»

Что влияет на курс биткоина?

Перед тем как отвечать на вопросы о курсе биткоина, необходимо отметить, что многие трейдеры рассматривают биткоины как инвестиционный инструмент, а не валюту. То есть, кроме классической роли средства обмена, биткоины также выполняет роль актива, генерирующего ценность из-за роста его цены. Именно такой подход создает дополнительный спрос на криптовалюту и вызывает резкие колебания его курса относительно других фиатных валют.

Спрос и предложение

Первым фактором, который влияет на обменный курс валют в целом и BTC в частности — есть спрос и предложение. Так, рост спроса приводит к укреплению валюты и рост курса. С другой стороны, рост предложения ослабляет курс. Именно такие правила являются релевантными и для BTC. Так, спрос на биткоины периодически возрастает из-за его широкого использования в финансовых транзакциях. В то же время, спекулятивный спрос на BTC как финансовый актив приводит к росту его курса. Важно отметить, что надежность блокчейн технологии, а также анонимность транзакций повышают уровень спроса.

Предложение биткоина лимитировано его протоколом в 21 миллионом единиц. Майнинг генерирует меньшее количество криптовалюты со временем, из-за повышения сложности математических задач майнингу.

На декабрь 2020 года было доступно примерно 18.5 миллионов биткоинов. Аналитики прогнозируют, что последний биткоин будет продуцируемый в 2140 году. После этого, предложение криптовалюты НЕ будет возрастать. Искусственное ограничение количества биткоина должно уменьшать инфляционное давление на криптовалюту. Такое ограничение также способствует росту курса биткоина.

Конкуренция

Биткоин не является единственной криптовалютой, хотя и продолжает быть наиболее популярной среди существующих. Появление новых криптовалют через первичные размещения, а также растущая популярность существующих, таких как Эфир (ETH), Рипли (XRP) и Лайткоин (LTC) оказывает давление на курс BTC. Таким образом, криптовалюта, которая будет наиболее используемой за ее надежность и стабильность, продемонстрирует рост курса.

Затраты на производство

Создание биткоина является довольно затратным процессом через потребности в электричестве. Так, как «добыча» или «майнинг» биткоина включает решение сложных криптографических математических задач. Первые майнеры, которые решают эти задачи, получают биткоины как вознаграждение. Алгоритм позволяет получить фиксированное количество биткоины за задачу (сейчас это 6.25 BTC), а увеличение количества майнеров повышает ее сложность. Таким образом, дальнейшее появление биткоинов требует больших затрат, а следовательно увеличивает курс биткоинов по сравнению с фиатными валютами.

Ликвидность на фондовых рынках

Ликвидность биткоина на фондовых рынках напрямую влияет на его курс. С одной стороны, возможность быстро обменять валюту отражает ее ценность и частоту использования в транзакциях. Популярность валюты увеличивает ее цену, как, например, доллар США среди фиатных валют. С другой стороны, нынешний спекулятивный спрос на биткоины приводит к его использованию в качестве инвестиционного актива. Важно понимать, что фиатные валюты также иногда выступают в качестве активов, но это происходит значительно реже по сравнению с биткоином. Со временем, возникает все больше деривативных финансовых инструментов связанных с биткоином. Сама криптовалюта также становится более популярной на крупнейших мировых валютных биржах. Эти факторы также повышают ценность биткоина.

Стабильность инфраструктуры

Одним из крупнейших скандалов связанных с биткоином является закрытие биржи Гокс (Mt. Gox). По состоянию на начало 2014 года, биржа была крупнейшим посредником биткоинов и крупнейшей в мире биржей, которая отвечала за 70% всех транзакций с биткоинами. Уже в феврале 2014 года, биржа закрыла трейдинг, а в апреле того же года подала на банкротство. Тогда исчезли 450 000 биткоинов, из которых удалось найти лишь 200 000. Причинами закрытия стали махинации, финансовые манипуляции и низкий уровень управления биржей. Такие истории негативно влияют на курс, и тогда биткойн потерял почти 50% своей стоимости по сравнению с другими фиатными валютами.

История курса биткоина

История курса биткоина

Регуляторная политика

Регуляторная политика по криптовалютам, особенно крупнейших стран и объединений, таких как США, Китай и ЕС — напрямую влияют на курс. Так, можно напрямую отследить связь между принятием решений по криптовалюте в ключевых странах и колебания курса биткоина. Например, неопределенность Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), что классифицирует криптовалюту как ценные бумаги, и Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), рассматривает криптовалюты как товар, что добавляет нестабильности курсу биткоина и оказывает на него давление. Так же, регуляторные дискуссии в Китае и ЕС обычно могут повлечь рост или падение курса биткоины.

Сами изменения в инфраструктуре биткоина могут создавать «вилки», когда образуются новые криптовалюты, как Bitcoin Cash и Bitcoin Gold.

Эти вилки являются неожиданным фактором и вызывают падение курса.

Ценовые колебания и медийность

Медийность криптовалюты обычно возрастает во время периодов быстрого роста курса или других экстраординарных событий (как банкротство Гоксу). Таким образом, присутствие в медиа является скорее вторичным фактором, вызывает еще больший рост или падение курса, которое уже происходило через другие первичные причины. Популяризация биткойна чаще подогревает спрос и увеличивает цену на биткоин по сравнению с другими валютами.

Политические и экономические события

Политические и экономические события также определяют спрос на криптовалюту. То есть, ожидания ослабления доллара США из-за монетарной политики центральных банков, может привести к росту спроса на альтернативные методы хранения изобилия, как биткоины.

Золото очень часто играет роль альтернативной инвестиции в кризисные времена, а биткоин только начал осваивать данную нишу. Биткоин также пережил первую в своей истории мировой кризис в 2020 году из-за пандемии коронавируса, а потому влияние экономических шоков на курс биткоина является предметом исследования.

Исследование курса биткоина: 2017 против 2020

За свою относительно недолгую историю существования, курс биткоина дважды показывал аномальное поведение: в 2017 году и в 2020 году. Так, в 2017 году курс биткоина вырос с 25 000 гривен в январе до 540 000 в декабре. Важно отметить, что после этого курс откатился назад к 88 000 в декабре 2018 года.

Второй стремительный рост курса началось в январе 2020 года, когда курс был на уровне 191 000 гривен за биткоин. Уже в декабре 2020 года курс вырос до 915 000 гривен за биткоин. Но, по сравнению с 2017-2018 годами, курс продолжил расти до середины января 2021 года до максимума в 1 140 000 гривен за биткоин. По состоянию на 21 января, курс снизился до 900 000 гривен.

Анализируя причины роста 2017-2018 годов, многие трейдеры называли популярность биткоина, медийность криптовалюты, а также большое количество первичных размещений других криптовалют как фактора роста. В то же время, необходимо отметить исследования профессора Джона Гриффина, который нашел манипуляции на рынках через другие криптовалюты, что подогревали курс биткоина в 2017 году. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США даже направила повестку в Bitfinex и Tether в связи с расследованием.

Пандемия 2020 года была значительным фактором роста биткоина. Доступность криптовалюты в популярных мобильных приложениях повысила ее ликвидность. Большее восприятие криптовалюты в целом также положительно повлияло на курс. Важно подчеркнуть, что публично известных фундаментальных причин роста биткоина (например возможность использования криптовалюты для расчета в крупных сетях супермаркетов) не выявлено. Таким образом, риск резкого снижения курса криптовалюты все же остается.

Стоит ли переводить сохранения в биткоины: риски и преимущества

При обсуждении ценности биткоина очень важно понимать размер рынка криптовалют в глобальном контексте. Так, на январе 2021 года, капитализация биткойна достигла 728.0 миллиардов долларов США в максимальной точке. В то же время, в мире было 37 000 000 000 000 долларов в кэше и на счетах, а также еще 1.2 квадриллиона в форме инвестиций. Одна компания Apple сгенерировала 275 000 000 000 000 долларов дохода в 2020 году. Эти факты отражают сравнительно небольшой размер рынка криптовалют, что сопровождается высоким уровнем его волатильности.

Основными рисками хранить сбережения или инвестировать в биткоины является его непредсказуемость и сопутствующая сложность прогнозирования его курса. Так, на сегодняшний день все еще трудно выделить конкретные причины стремительного роста курса биткоина в 2020 году, не привязывая их к спекулятивному спросу и потенциальных скрытых махинаций при торговле. Все еще не существует механизмов защиты против неожиданных потерь биткоина через недобросовестное поведение бирж или посредников.

Преимущества хранить сбережения в биткоине можно разделить на две категории, а именно краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочным преимуществом является потенциал роста сбережений и инвестиций в короткий промежуток времени с генерацией значительных доходов. Сравнительно небольшое количество финансовых инструментов может предложить пятикратный рост инвестиции в год. Такая стратегия должна предусматривать точку выхода, когда биткоин конвертируются в фиатные деньги перед последующим падением курса. Долгосрочная стратегия базируется на ключевых факторах, а именно лимитированное предложение биткоина, рост популярности блокчейна, распространенное использование криптовалюты как формы оплаты за товары и услуги, а также сильная регуляторная база в развитых странах. Эти факторы указывают на дальнейший рост курса биткоина.

На данный момент, необходимо смотреть на биткоин как на высокорисковый актив или нестабильную криптовалюту. То есть, инвестируя в биткоины или сберегая в данной криптовалюте, важно быть готовым к значительным колебаниям и потенциальным потерям. Поэтому, лучше вкладывать незначительную часть сбережений (10-20%) в биткоины для уменьшения рисков.